曾高調(diào)收購FILE、亞瑪芬體育的安踏近日頻繁開始出售資產(chǎn)。11月26日，有消息稱，安踏體育在考慮出售其健身器材品牌Precor Inc.，之前已收到潛在買家的接洽問詢。

針對考慮出售健身器材品牌Precor Inc.的消息，北京商報記者采訪安踏相關(guān)負(fù)責(zé)人，但安踏方面未予置評。

在業(yè)內(nèi)人士看來，安踏集團(tuán)曾計劃要在2025年實現(xiàn)千億流水的“小目標(biāo)”，如今出售非核心資產(chǎn)也是在體育用品行業(yè)下行的背景下，提前儲備資金，集中精力做好核心業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備。

實際上，這也不是本月安踏第一次出售資產(chǎn)。11月12日，安踏發(fā)布公告稱，安踏將以11.98億港元的價格出售亞瑪芬體育5.2517%的股權(quán)。其中，超鴻的執(zhí)行董事丁世忠、賴世賢、吳永華、鄭捷，同時也是安踏的執(zhí)行董事。四人將用合計7120萬歐元的自有資金，收購亞瑪芬體育2.67%的股權(quán)。

對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，安踏斥巨資收購亞瑪芬體育，此舉給安踏帶來了不小的壓力。此次交易可以在一定程度上讓安踏的資產(chǎn)負(fù)債表更“好看”。安踏也在公告中表示，本次交易可以優(yōu)化集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表。

安踏的2019年年中報告顯示，2019年上半年，安踏營收148.1億元，同比增長40.3%；凈利潤24.8億元，同比增長27.7%。

看似亮眼的中報數(shù)據(jù)，背后卻已危機(jī)四伏。去年6月，安踏遭受機(jī)構(gòu)GMTResearch Limited的做空，而在今年5月底，還遭受機(jī)構(gòu)“殺人鯨”BlueOrca Capital的做空。渾水稱安踏體育財務(wù)指標(biāo)造假，更一連發(fā)布5篇做空報告，指安踏私底下控制經(jīng)銷商，轉(zhuǎn)移成本，并轉(zhuǎn)移實控企業(yè)到自己控制的網(wǎng)絡(luò)手上，套現(xiàn)金額，同時偽造FILA門店數(shù)量及財務(wù)數(shù)據(jù)。

盡管安踏用高增長的業(yè)績回應(yīng)了做空機(jī)構(gòu)，但收購亞瑪芬體育導(dǎo)致安踏的負(fù)債率大幅增加卻是不爭的事實。中期報告顯示，安踏負(fù)債率從去年的6%提升至22.8%，主要由銀行貸款大幅增加所致，貸款金額從12.36億港元增長至75.68億港元，貸款主要用于收購亞瑪芬體育。

據(jù)了解，安踏收購亞瑪芬體育是一次溢價收購，安踏共花費46億歐元，按照安踏集團(tuán)持股57.95%的比例看，安踏至少要準(zhǔn)備208億元。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄在接受北京商報記者采訪時表示，安踏出售資產(chǎn)和股權(quán)的舉動，也折射出國內(nèi)體育用品行業(yè)資金流動縮緊、融資縮緊的局面。安踏希望通過出售非核心資產(chǎn)或部分股權(quán)，獲得更多的現(xiàn)金流，以應(yīng)對市場的寒冬。

據(jù)了解，亞瑪芬體育于1950年在芬蘭成立，1977年在納斯達(dá)克北歐市場掛牌上市。亞瑪芬體育旗下?lián)碛芯W(wǎng)球拍品牌威爾森、登山鞋品牌薩洛蒙、棒球具路易斯威爾、戶外裝備品牌始祖鳥等。雖然亞瑪芬體育擁有戶外用品的優(yōu)勢，但在大眾專業(yè)體育方面，并未能與安踏和FILE形成合力，共同促進(jìn)增長。

安踏曾對外表示，在正面戰(zhàn)場上，耐克的優(yōu)勢在中短期很難撼動，而安踏收購亞瑪芬體育則可以在細(xì)分市場上迅速占領(lǐng)高點，形成差異化競爭的新對峙格局。

然而，眼下亞瑪芬體育的潛力還沒有完全釋放出來，目前仍處于虧損狀態(tài)。而如果出售Precor Inc.，按照消息人士的說法，售價可能為5億美元左右。作為以設(shè)計和制造健身產(chǎn)品為主的Precorm，在體育用品方面并非安踏所關(guān)注的主業(yè)，因此如果最終出售成功，安踏將獲得30多億元的現(xiàn)金流，足以應(yīng)對在收購亞瑪芬體育上的負(fù)債壓力。

程偉雄表示，從短期來看，雖然收購亞瑪芬體育符合安踏的“多品牌”戰(zhàn)略，但實際效果并不理想，亞瑪芬體育尚未從虧損的泥潭中擺脫出來，最終可能拖累安踏品牌和FILE品牌的業(yè)績。出售部分股權(quán)和資產(chǎn)，也是安踏無奈的舉措。