大型公募基金向來厭惡炒概念和玩跨界的上市公司，但博時(shí)基金獨(dú)門重倉(cāng)的星輝娛樂、當(dāng)代明誠(chéng)，卻都是跨界的典型，隨著國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)崛起以及西甲聯(lián)賽在中國(guó)的品牌日益增強(qiáng)，兩家上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)似乎證明跨界并不完全是瘋狂之舉。
因中國(guó)球員武磊加盟一只此前默默無聞的西甲球隊(duì)皇家西班牙人，該球隊(duì)在中國(guó)大陸的商業(yè)運(yùn)作空間迅速放大，盡管模仿了當(dāng)初美國(guó)NBA籃球借助姚明在中國(guó)推廣的套路，但從業(yè)績(jī)層面上看，星輝娛樂以及與此相關(guān)的當(dāng)代明誠(chéng)或?qū)⒚黠@受益，當(dāng)然這也取決于相關(guān)利益方尊重中國(guó)市場(chǎng)和球迷。
西甲俱樂部助推上市公司業(yè)績(jī)大漲
因?yàn)橐粍t公告，星輝娛樂國(guó)慶節(jié)后首日一字板漲停，當(dāng)代明誠(chéng)也一度拉升接近6%。星輝娛樂10月8日發(fā)布2019年度前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，上市公司預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)為3.08億元至3.51億元，而去年同期盈利為2.12億元，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
星輝娛樂表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司整體經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)有序、各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃有序開展，體育、游戲、玩具等業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)健發(fā)展。體育板塊方面，得益于旗下皇家西班牙人俱樂部成熟穩(wěn)定的體育管理和青訓(xùn)機(jī)制，球員轉(zhuǎn)會(huì)收入同比穩(wěn)步提高。同時(shí)，得益于球隊(duì)在2018/19賽季西班牙足球甲級(jí)聯(lián)賽及歐足聯(lián)歐洲聯(lián)賽的良好表現(xiàn)，俱樂部轉(zhuǎn)播權(quán)收入同比顯著提高。俱樂部各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入的上升，對(duì)該公司本期凈利潤(rùn)產(chǎn)生了積極的影響。
早在今年8月14日，皇家西班牙人俱樂部的母公司星輝娛樂就發(fā)布公告，將博爾哈·伊格萊西亞斯·昆塔斯以2814萬歐元賣給皇家貝蒂斯。此次交易完成后，直接貢獻(xiàn)該公司稅后凈利潤(rùn)約1485.76萬歐元，按當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算折合人民幣約1.17億元。
兩個(gè)星期后，星輝娛樂旗下的皇家西班牙人隊(duì)又在2019~2020賽季歐聯(lián)杯附加賽中，以兩回合總比分5：3戰(zhàn)勝索爾亞俱樂部，時(shí)隔12年再次獲得歐聯(lián)杯正賽的參賽資格。
這給星輝娛樂上市公司又增加了一項(xiàng)利好，而且是實(shí)實(shí)在在的，因?yàn)榘凑找?guī)則，星輝娛樂將獲得一筆歐聯(lián)賽轉(zhuǎn)播權(quán)收入。
8月30日早間，星輝娛樂公告稱，根據(jù)歐足聯(lián)規(guī)定，此次皇家西班牙人晉級(jí)歐聯(lián)杯正賽，預(yù)計(jì)至少為該公司增加凈利潤(rùn)654.76萬歐元，按8月份的匯率，這筆新增凈利潤(rùn)折合人民幣約5166萬元，已經(jīng)相當(dāng)于去年星輝娛樂全公司所有類型業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)的四分之一。
球員轉(zhuǎn)會(huì)、轉(zhuǎn)播費(fèi)這只是一個(gè)方面，星輝娛樂正在模仿NBA此前在中國(guó)的商業(yè)推廣套路，以更好的從中國(guó)市場(chǎng)吸金。
星輝娛樂借助武磊模仿當(dāng)年姚明策略？
星輝娛樂旗下皇家西班牙人當(dāng)下極為重要的賣點(diǎn)是中國(guó)籍球員武磊。武磊宣布加入西班牙人這件事情，在中國(guó)體壇引起了不小轟動(dòng)，給西班牙人俱樂部以及整個(gè)西甲都帶來了聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
據(jù)報(bào)道，在武磊加盟西甲的首秀中，有4000萬中國(guó)球迷在關(guān)注這場(chǎng)賽事，原本在加泰羅尼亞地區(qū)默默無聞的西班牙人俱樂部一夜之間成為眾多中國(guó)球迷心目中“真正的主隊(duì)”，這家默默無聞的西班牙球隊(duì)因中國(guó)球員加盟在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)漲粉近百萬個(gè)，該俱樂部的球衣也在中國(guó)變得熱銷起來，這就像許多中國(guó)球迷曾經(jīng)賦予火箭隊(duì)的好處，這提高西班牙人俱樂部的品牌價(jià)值。
根據(jù)西班牙著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站《expansion》今年8月的研究報(bào)告，稱上賽季西班牙人俱樂部的贊助合同金額為4140萬歐元，其中來自亞太地區(qū)的贊助合同接近3200萬歐元。在上賽季中，該俱樂部的球衣銷售額達(dá)到了880萬歐元，創(chuàng)造了隊(duì)史上單賽季最高的銷售總額，足足占據(jù)了球迷服務(wù)這一塊收入的40%，其中中國(guó)籍球員武磊的球衣銷量在西班牙隊(duì)內(nèi)排名第一。
看得出來，星輝娛樂借助武磊的效應(yīng)，已經(jīng)把當(dāng)初姚明與NBA、火箭隊(duì)的推廣策略學(xué)得有模有樣，姚明不僅促使更多的中國(guó)球迷關(guān)注NBA以及背后的俱樂部，更吸引更多的中國(guó)品牌贊助商，因此，星輝娛樂在俱樂部運(yùn)營(yíng)這塊的收入空間頗具想象力。
中銀證券在今年9月份的研究報(bào)告中就指出，在上一賽季，星輝娛樂旗下的皇家西班牙人俱樂部以聯(lián)賽第7的成績(jī)成功挺進(jìn)歐聯(lián)杯正賽，實(shí)現(xiàn)歷史性重大突破，而中國(guó)球員吳磊加盟西班牙人俱樂部更使得俱樂部影響力大幅提升。近期，俱樂部已經(jīng)陸續(xù)與中國(guó)移動(dòng)咪咕、樂動(dòng)體育、科大訊飛簽署了戰(zhàn)略合作或贊助協(xié)議，未來俱樂部贊助、廣告、衍生品等收益有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升。
這份研究報(bào)告還認(rèn)為，為備戰(zhàn)2022年世界杯，中國(guó)足球采取球員歸化輔以核心球員留洋的戰(zhàn)略以求在短期內(nèi)提升競(jìng)技水平，而未來為進(jìn)一步提升足球綜合水平，則需要依靠青訓(xùn)體制的逐步完善。而皇家西班牙人俱樂部青訓(xùn)基礎(chǔ)深厚、實(shí)力聞名歐洲。截止目前皇家西班牙人球隊(duì)已在湖南、上海、山東等地開設(shè)足球?qū)W校，旨在發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)優(yōu)秀的中國(guó)足球人才，未來，星輝娛樂借助西班牙人俱樂部有望分享中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)大發(fā)展帶來的商業(yè)價(jià)值提升。
值得一提的是，截止今年二季度末，博時(shí)基金已經(jīng)成為星輝娛樂的最大機(jī)構(gòu)投資者，博時(shí)主題行業(yè)基金、博時(shí)滬深港基金兩只基金就合計(jì)持有星輝娛樂5000萬股股票，博時(shí)基金打理的全國(guó)社保基金102、108組合也合計(jì)持有星輝娛樂超過3400萬股。
西甲價(jià)值提升取決于尊重市場(chǎng)和球迷
星輝娛樂實(shí)際上與另一家A股上市公司當(dāng)代明誠(chéng)也有千絲萬縷的聯(lián)系，這或能解釋博時(shí)基金以及其代管的全國(guó)社保基金何以對(duì)體育行業(yè)情有獨(dú)鐘，A股另一家上市公司當(dāng)代明誠(chéng)也因此成為博時(shí)基金的獨(dú)門重倉(cāng)股。
截止今年二季度末的前十大流通股股東名單中，僅有博時(shí)主題行業(yè)基金以及博時(shí)打理的全國(guó)社?；?02組合兩個(gè)機(jī)構(gòu)投資者。
而從基本面的角度看，博時(shí)基金關(guān)注的以上兩家涉足體育的上市公司，在業(yè)績(jī)層面均有不錯(cuò)的亮點(diǎn)，與星輝娛樂類似，當(dāng)代明誠(chéng)很可能在今年前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，該公司僅在今年中報(bào)期間就披露高達(dá)6.3億人民幣的業(yè)績(jī)。
實(shí)際上，星輝娛樂與當(dāng)代明誠(chéng)已經(jīng)處于同一個(gè)供應(yīng)鏈上，甚至兩者的業(yè)績(jī)具有一定程度的關(guān)聯(lián)關(guān)系。今年5月7日，當(dāng)代明誠(chéng)官方宣布，其全資子公司新英體育與西班牙足球職業(yè)聯(lián)盟簽署了關(guān)于西班牙足球聯(lián)賽《音像權(quán)利許可協(xié)議》，將擁有2019/2020至2024/2025共6個(gè)賽季西班牙足球甲級(jí)聯(lián)賽聯(lián)賽（以下簡(jiǎn)稱“西甲聯(lián)賽”）全媒體版權(quán)。
西甲一直希望提升該賽事的價(jià)值，尤其是在中國(guó)市場(chǎng)。根據(jù)德勤《2016足球財(cái)經(jīng)年度報(bào)告》顯示，2014-2015賽季西甲總收入僅排名第三，20.52億歐元收入不及榜首英超總收入44億歐元的一半。據(jù)報(bào)道，西甲高層人士認(rèn)為，西甲將借鑒美國(guó)橄欖球聯(lián)盟（NFL）和男子職業(yè)籃球聯(lián)賽（NBA）的做法，從而擴(kuò)大在其他市場(chǎng)的影響力，提升價(jià)值。
NBA當(dāng)初的做法是吸引中國(guó)球員加盟，以促進(jìn)在中國(guó)市場(chǎng)的覆蓋力和商業(yè)推廣，而今武磊加盟星輝娛樂旗下的西班牙人俱樂部，已經(jīng)顯而易見的提升了西甲在中國(guó)的影響力，不僅對(duì)星輝娛樂，也對(duì)擁有西甲版權(quán)的當(dāng)代明誠(chéng)構(gòu)成利好，由于當(dāng)代明誠(chéng)擁有2017-2025共八個(gè)賽季西甲在中國(guó)大陸、澳門和臺(tái)灣地區(qū)的全媒體版權(quán)，當(dāng)代明誠(chéng)的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)值，也可能會(huì)在日后逐步放大。
不過，考慮到當(dāng)前NBA和火箭俱樂部因缺乏足夠的尊重所導(dǎo)致的巨大麻煩，極可能令相關(guān)機(jī)構(gòu)喪失在中國(guó)大陸的巨大商業(yè)利益，不管是星輝娛樂抑或當(dāng)代明誠(chéng)，一切都取決于相關(guān)利益方尊重中國(guó)市場(chǎng)和球迷，這也可能是公募基金布局這類上市公司，以及這些中國(guó)公司布局海外體育業(yè)務(wù)須防范的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
